一、核心报价（当前市场基准）
干货个子
：过风统货 14-15 元 / 公斤，未过风统货 9-11 元 / 公斤 饮片
：过 4 号筛新货薄片 23-25 元 / 公斤，陈货薄片 17-18 元 / 公斤 鲜货
：2-3 年生 3-3.6 元 / 公斤（临汾、运城少量上市）
二、市场现象
跌价信号明确，产新大幅提前
正常产新为 10 月下旬 - 次年 3 月，今年 9 月中旬即提前采挖；核心原因是农户 / 客商对后市悲观、怕跌价抢先出货，叠加种植户腾地种冬小麦，折干率与有效成分均受影响。 商家心态谨慎，备货意愿极低
产区及安国、亳州商家均按需采购，无超额备货；2026 年贸易量同比大降，销量缩减 3-6 成；2024 年 8 月以来价格持续下行，多数商家连续亏损，部分暂停经营避险。 关注度回升但以观望为主
饮片厂、经营商、囤货商重新聚焦，但逻辑与高价期不同：当前价格已逼近 / 跌破种植成本，继续下跌空间有限，仅观望不入场。
三、库存产量事实
可挖面积创历史峰值，供给压力持续
2023-2024 年高价刺激，传统产区扩种、新产区（山西中北部、陕北、新疆、内蒙、东北）大面积种植；2026 年春季雨雪导致 3 成以上采挖推迟至秋季，进一步放大产能；2026 秋为产能释放首年，2027 秋仍有大量新货上市，供给压力未结束。 价格跌破成本线，种植全面亏损
散户（无地租 / 人工）盈亏平衡点 10-12 元 / 公斤，种植企业 14-16 元 / 公斤；当前市场价已跌破成本，农户、规模种植均亏损，预计明年种植面积大概率缩减（需春季数据确认）。 库存处于历史高位，陈货抛压严重
涨价期流通环节、囤货商大量囤货，库存仅从产地转移至市场，未真正消化；2024 年跌价后库存进一步累积，2025-2026 年持续积压；陈货形成 “堰塞湖”，行情小幅反弹即有套牢盘出货，压制涨价。 终端需求乏力，无利好支撑
清热类药材需求回归常态但整体乏力，下游药企、饮片厂、配方颗粒企业受医保控费、集采影响，采购量收缩；均为按需随采、小批量下单，不提前备货，价格反弹缺乏需求支撑。 行业监管趋严，炒作空间被压缩
GAP、溯源、趁鲜加工、供应商审计等政策落地，行业规范化、透明化；订单式基地合作成主流，传统经营商渠道受限；投机资金运作空间大幅缩小，难现此前炒作行情。
四、整体结论
当前山西黄芩处于供给过剩、需求疲软、成本倒挂、库存高企的弱势格局。价格已跌破种植成本，短期以低位震荡、观望为主。