一边是产地减产信号明确，一边是市场行情持续平淡，荜茇正陷在“货源趋紧”与“价格走弱”的现实拉扯中。这个曾站上百元高位的品种，近期走势却缓步下行，与基本面形成鲜明背离。当下，市场最关心的问题莫过于：荜茇今年能否打破价格桎梏？商户又是如何看待后市行情？
【一】荜茇减产背后：
人为改种与气候干旱的双重制约
据市场商户反馈来看，荜茇今年的减产态势并非单一因素导致，而是人为种植选择与自然气候影响共同作用的结果，两大核心原因直接制约了货源供给量。
一方面，农户种植意愿的转向成为关键人为因素。受种植收益预期与管理成本的影响，印尼产地不少农户对现有荜茇植株缺乏精细化护理，部分农户挖除原有荜茇植株，转而改种烟叶。这一行为导致荜茇种植面积出现实质性缩减。
另一方面，去年产地持续的干旱天气则为今年的减产埋下了自然隐患。荜茇生长对水分条件有一定要求，而去年的干旱天气不仅影响了当年植株的生长状态，更对次年的产能恢复造成了滞后影响。受干旱影响，部分荜茇植株生长活力下降，甚至出现死亡情况，即便农户后续加强管理，也难以快速弥补前期气候造成的产能损耗，进一步加剧了今年的减产幅度。
两大因素的叠加，使得今年荜茇产地货源趋紧的态势愈发明显，也为后续市场行情的变化埋下了伏笔。
【二】从百元高点到持续回调：
荜茇行情拐点已现？
（1）2024年高价行情
我们先回顾下2024年的荜茇市场高价行情：由于产地干旱造成荜茇大面积枯萎，产量下滑，市场库存相对空虚，荜茇价格几度上涨。2024年6月，玉林市场的荜茇价格从63元飙升至83元/公斤左右，甚至市场报价突破百元。具体来看，原货大荜茇报价为80-83元/公斤区间，水洗大荜茇报价为90-100元/公斤区间。
然而，如此迅猛的涨势也提前透支了市场的预期，随着货源消化与市场情绪回归理性，高价难以维持，行情在年末逐步回调，也为今年的市场基调埋下了伏笔。
（2）2025年行情
今年年初，荜茇行情整体以平稳运行为主。进入4月，产新期的减产预期迅速传导至市场，推动价格应声上涨。受新货产量偏少、持货商看好后市行情及惜售情绪浓厚等因素共同影响，水洗大荜茇价格从4月初的58.8元/公斤一路攀升，至5月中旬已上涨至约69元/公斤。
然而好景不长，市场热度未能持续。自5月中旬起，荜茇价格从前期高位缓慢回落，逐步回归至上涨前的水平。荜茇价格走低，一方面源于市场实际消耗放缓，叠加散户货源集中冲击市场；另一方面，二三级市场补货积极性不足，导致整体交易氛围清淡，市场关注度与资金投入也显著下降。多重因素共同作用下，荜茇行情持续承压，价格延续回调走势。
10月，由于部分客商出货意愿增强，供应压力加大，导致荜菝价格承压回落。统货报价回落至57.5元/公斤左右。
整体来看，荜茇行情整体呈现“短期冲高、持续回调”的态势。这表明减产预期对市场的推动作用较为短暂，当实际需求无法支撑高价时，行情便理性回归。后续走势，仍需关注终端消耗与货源供给的实质性变化。
【三】商家展望
尽管当前市场行情表现平淡，但不少商家群体对荜茇的后市仍抱有期待，其信心主要来源于供需基本面正在发生的悄然变化。
部分商户判断，前期荜茇产地因改种、干旱导致的供应端收缩已逐步显现，而市场日常消耗正持续减少现有库存。随着库存水平不断下降，供需关系将进一步向紧平衡靠拢，一旦货源偏紧的信号在市场中明确，价格有望获得支撑并启动上涨。
不过，当前乐观预期主要集中在部分群体，行情能否如期上行仍需观察两个关键节点：一是后续库存消化速度是否符合预期，二是下游需求能否配合承接。说到底，这既是库存与需求的博弈，更是市场信心与时间的一场赛跑。