成本进入2026年，益智仁市场在经历去年的大起大落之后，步入新的运行阶段。但与去年同期相比，今年整体行情表现相对平淡。即便如此，产地与市场各方仍持续关注该品种的后续走向。那么，开年至今，益智仁市场的真实表现究竟如何？产新进展又到了哪一步？
【一】
2025年冲高回落后，弱势收官
回顾2025年，益智仁市场整体呈现“冲高回落、震荡整理”的运行特征。受减产预期及资本介入推动，价格加速攀升，至4月创下年内高点105元/公斤，成为市场上最受关注的品种。然而，前期的强势上涨并未贯穿全年。随着新货集中上市冲击市场，价格在6月明显回落；后续虽在成本支撑下有所波动，但终端需求跟进始终乏力。年末，海南益智仁收于88.5元/公斤，市场呈现典型的“有价无市”状态。
纵观2025年全年，减产预期与资本行为在前期主导了益智仁价格走势，而产新上市与终端需求则在后期成为影响行情的关键变量，充分展现出香料品种在供需结构与资金情绪双重影响下的典型运行特征。
【二】2026年开年至今：
冲高回落，产新后加速探底
（一）1-4月：冲高回落，需求端跟进乏力
今年开年以来，在国内香料市场整体交易情绪偏淡的背景下，益智仁却走出了一波逆势上扬的独立行情。受市场需求拉动及持货商惜售情绪影响，行情从2月初的91元/公斤持续发力上行，截至2月末已成功突破百元大关，海南益智仁报价最高攀升至103元/公斤。尽管月内涨势突出，但临近2月底，市场热度略有降温。随着价格走高，下游跟进力度减弱，价格开始缓慢下跌。
进入3-4月，由于需求端未见明显改善，价格持续下行，海南益智仁从3月初的101元/公斤一路跌至4月末的87元/公斤。
（二）5月至今：产新压力显现，行情加速探底
进入5月，受海南产新启动及下游需求疲软的双重影响，价格进一步下跌。截至5月16日，海南益智仁报价已降至72元/公斤。
从市场表现来看，本轮跌价主要受持货商降价出售及下游需求疲软的影响。具体来看，部分持货商宁愿亏损也要让利出货，然而终端走动依然不畅，市场恐慌情绪蔓延，导致近期行情进一步承压。
聚焦产地方面，当前海南产区正值集中产新期。据前往产地考察的商户反馈，今年预计整体产量较去年有所增加。据了解，今年海南产区产新生果价格在8.3-8.4元/斤左右，按约4.2-4.5斤生果加工出1斤干货计算，仅生果折算的干货成本就已达到69.7-75.6元/公斤。对比来看，目前市场成交价格已低于产地收购成本价，形成明显的倒挂局面。
（今年海南产新生果）
总体来看，产新增量、成本倒挂与恐慌情绪相互叠加，使得5月行情加速下行。
【三】市场库存现状解析
在2025年高价行情的刺激下，大量商户跟风囤货，行业社会库存有所累积。进入2026年，前期积压的老库存尚未完全消化完毕，海南产区新一季货源又集中上市，市场供应压力有所加大。
整体来看，当前市场呈现“高库存、弱需求”的格局。多数商户库存较为充裕，集中补库的需求不强，中间商多按需小批量拿货为主，大批量囤货行为较为少见。在此背景下，充足的存量货源对行情反弹空间形成一定压制。
【四】后市展望：短期承压运行
短期内，益智仁价格或将面临一定的下行压力。
一方面，供应端将迎来新的增量。5月底，广东益智仁将进入产新期，受整体增产预期影响，市场可流通货源有所增加，供应压力逐步显现，价格恐难获得有力支撑。
另一方面，当前市场需求端表现略显乏力。采购商多持观望态度，备货意愿普遍偏低，市场缺乏明显的资金介入。在增量资金尚未入场的情况下，交易活跃度提升的空间有限，价格反弹的动能可能不足。
综合来看，在供应趋于宽松、需求跟进偏弱的情况下，益智仁短期行情或将以弱势整理为主。从更长的周期来看，益智仁后市将在供应收紧、资金情绪与需求延伸三者之间寻找动态平衡。行情能否企稳或反弹，既取决于产区产能变化的实际程度，也离不开终端需求的实质跟进与市场参与资金的持续态度。