一、数据指标监测
2025年11月1-30日，中康云瓴中药产业数据系统监控的2650个品种（包括相同品种不同品规不同产地不同市场，下同）中
上涨品种数126个（上月69个），较上期仅增加57个，涨价数量增幅大，市场行情活跃度提升，久疲、久弱的市场迎来今年第一波“小阳春”行情，对于市场商家信心修复起到了重要推动作用；
下跌品种数309个，（上月304个），较上期增加5个，跌价品种数量仍持续高位运行，说明时下的市场，行情向下压力仍大，市场底部还未能真正确立起来。
品规两相对比来看，11月涨价数量大增，跌价品种高位持续，跌多升少态势仍再持续，行情两极分化态势明显。当前的价涨增多，只是市场下行途中震荡反弹行情，属于阶段性行情，市场整体向下趋势并未改变，市场涨价支撑并不牢固，后续还要观察此轮涨价热度能持续多久。12月，需求将是决定行情发展、商家信心提升的关键题材。
涨跌幅对比：11月份，单品种涨幅最大40%（上月为45.8%），涨幅超20%的品规数量有15个（10月为14个），涨幅超10%品规有51个（10月27个），涨价数量大增，涨幅呈现继续拉大态势，说明经过持续的价涨，市场人气的修复，涨价外溢效应在显著增强，行情活跃度、敏感度也在提升；跌幅最大为-48.4%（10月为－50%），跌幅超20%品种数量有24个（10月为33个），跌幅超10%的品种数量有115个（10月份为118个），跌价数量月度基本持平，整体跌幅呈现缩窄态势，说明旺季需求增加对市场支撑作用再增强，只是受旺季不旺，大货需求不足影响，当前的需求好转只是起到了支撑作用，并未推动行情的进一步发展。
两相对比来看：11月份的市场，涨价数量增、涨幅拉大；跌价品种数量平、跌幅缩窄，跌多升少态势持续，市场惯性下行大趋势仍未能改变。时下的价涨，更多是属于阶段性反弹行情，属于前期受市场低迷被掩盖或者推迟品种的自我修复，当前业内商家大多共识度不高、参与度不高，市场仍无强势热点、龙头牵引品种。12月份，市场将进入实际需求考验阶段。
二、11月关键词
1. 产地火、市场平：在当前产销对接日益加速的大背景下，产地火、市场平，价涨从产地开始，然后带动市场价升，部分品种甚至出现市场与产地行情倒挂，产地对行情掌控度再提升。
3. 行情活跃度、敏感度提升。11月的市场，随着涨价品种的增多，行情活跃度明显上升，价格敏感度也大幅提高，行情波动幅度与速度也在增强。
4. 第一波小阳春行情：2025年行情持续久疲、久弱，市场无热点、商家多迷茫，11月份第一次走出了多涨少跌、大涨小跌的态势，市场迎来第一波小阳春行情。
三、11月题材分析
1. 集采题材：新一轮采集报价，大多数饮片厂从观望转为积极投入，11月，溯源、GAP基地、趁鲜加工成为中药材市场又一火热项目与话题。随着新一轮集采目录出台，涉及品种、涉及品规也备受关注，当前，集采对中药材市场现行流通品规也有较大推动作用，集采影响也在深入与持续。
四、涨跌排行榜
（一）上涨品种简析
表1 11月市场涨价热点品种（单位：元/千克）
品种点评：
从月度统计15个涨价品种来看：常用品种占比增大，说明随着旺季到来，市场活跃度有所提升。从涨幅来看：涨跌超10%的品种有10个，涨幅呈现拉大态势，市场支撑有所增强，市场两极分化态势明显。从板块区域分布来看：11月价涨品种呈现高度分散化，热点并不聚焦；从涨价题材来看，主要有减产题材、低价反弹题材等。从涨价性质来看：大多数品种属于反弹范畴，并不是趋势的反转，行情持续多久还需要进一步观察。
品种点评
苍术：属于低位抄底、强势反弹的品种。受前些年持续价好影响，苍术在地面积发展大，随着采挖量增，今年产新开盘价格大跌，种植户高价买苗，低价卖货，大多亏损，低价引来商家关注，低价引来商家积极介入，近期行情强势反弹。只是此品在地面积仍有量，在地资源消化需要较长时日，加之随着秧苗价跌、投资成本下降，商家提前介入并不利于生产实质调减，后市行情还需要进一步观察。
菟丝子：随着生产结构基础的改变，产区生产的转移，致使本轮超级牛市下，菟丝子行情表现一般，前期行情大跌，引来商家积极抄底，近期行情也有反弹。此品价虽不高，历史上也有高价参考，但菟丝子做为大豆生产附属品，其后续产量情况还需要进一步观察。
金银花：一年种植，可连续多年收获，因此一旦生产基数增大，产量短期难以调减下来。但此品属于涉疫品种，历史上每次价大涨均与疫情有关，当前价位不高，在疫情需求拉动下，行情也有上调，后市关注货源实际外销情况。
黑胡椒：做为调料板块领头羊品种，人气基础相对较好，国外有减产题材，带动市价上升，只是熊市背景下，人气关注度已大不如以前，后市行情还有待进一步观察。
白芷：常用特大宗药食两用品种，销量巨大，目前属于低价位，外围参与商较多，行情略有上涨，后市等待明年产新情况进一步明朗。
板蓝根：涉疫品种，今年种植量又有调减，行情在需求拉动下也稳步上调，后市重点关注明年实际种植情况。
天麻：受异常天气影响，今年减产，近期随着市场活跃，行情也有不俗表现，后市看货源实销。
浙贝母：一是今年秧苗质量不佳，二是疫情题材需求拉动，近期产地货源走畅，致使价格高位续高，短期关注货源实销情况。
牛膝：去年价已低，今年种植面积整体并不大，但受市场低迷影响，前期产新价格不稳反降，近期随着需求好转，行情也反弹上来，后市关注明年实际种植情况。
延胡索（元胡）：种植期受持续多雨影响，导致无法下种，今年减种幅度加大，致使行情强势反弹，但毕竟今年产新量大，供应充足，近期行情也震荡回调转稳。
防己：野生资源为主，家种还在起步阶段，家种对市场冲击暂不大，今年野生量少，行情也稳步上升，后市等待产新情况进一步明朗。
青葙子：小品种，资源易垄断，前期产新说种植面积大价大跌，后期说多雨无法采收又暴涨，只是需求量小，行情震荡起伏频繁，后市看货源实销。
五倍子：连续几年减产，库存薄弱，行情高位续高。
韭菜子：虽药用量一般，但历史上有过几次高价，市场有一定关注力度，近期行情也上涨明显，后市看货源走销情况。
（二）下跌品种简析
表2 11月市场降价热点品种（单位：元/千克）
本月统计数据为15个，跌价品种数量继续高位运行，市场下行压力不减。从统计15个月度跌价品种分析来看：4个品种跌幅超20%，11个品种跌幅超10%，说明当前的市场整体仍处下行通道，还处于向下探底时期。从跌价题材来看：产新价跌；需求不足，商家积极销售，行情续跌；供大于求价跌等为主。从跌价品种分布来看，大宗、常用品种数量占比仍较大，药材市场整体支撑动能不足，缺乏强势热点品种引领。
品种点评
白术：一年生、多产地品种，生产恢复较快，本轮超级牛市下，白术行情也创历史天价，疯狂高价刺激疯狂种植，2025年无明显特殊利好题材，产新量大是不争事实，产新价格一跌再跌，种植户全线亏损。今年种植户高价买苗，低价卖货，随着籽种、秧苗价格也同步大跌，后市重点关注明年实际种植情况，近期白术行情将以低位震荡为主。
党参、当归：本轮超级牛市下行情双双创造历史高位，目前均处于向下探底时期，价格还未调整到位。经过疯狂高价刺激，二品生产均有大幅外扩现象，新产区、次产区较多，随着价格的下降，时下已进入主次产区博弈时期，后期还需要进一步等待观察，外围商家关注力度暂不大。
干姜：产地生产结构基础的改变，产区的转移是导致本轮菟丝子行情难涨、价格大跌的关键，传统主产区内蒙、宁夏减种或者减产，但东北新产区量大，时下，菟丝子行情已跌到十多年历史低位，且历史上有过高价，市场关注谈论商增多，不排除后市有反弹可能。
白及：常用特大宗药食两用品种，食用远大于药用，需求量大，但产区多，产量也大，一年生，生产恢复也较快，行情波动频繁。受几年价好影响，今年产新量大，价格一路下滑，行情又重回低位，目前商家关注力度较大。只是此品生产增减主要看鲜品食用价格，后市行情还需要进一步观察。
芡实：产区多、资源难调研，本轮牛市行情下也未有大突破，主要还是因库存有量，时下价格又回低位，后续等待进一步调生产、去库存。
苦杏仁：常用大宗药食两用品种，实销是影响行情波动的关键，今年受天气影响，杏仁产量有减，但受需求不足影响，货源消化缓慢，持货商积极销售，致使行情疲软下行，后市关注明春倒春寒天气影响。
秦艽：家种产地单一，但需求量一般，市场专营性强，几年价好，生产恢复，产新价下走。木香受前几年持续天气题材影响，价格也一直震荡难稳，此品生产周期虽长，但单产较高，随着生产恢复，价格也稳步下行。
玉竹：这几年行情不低，产地生产跟上，时下市疲价下走，后市等待产新情况进一步明朗。
桑螵蛸：野生，国内资源已少，但有北朝进口货源冲击，用量中等，专营性极强，外围商家难介入，本轮牛市下行情也创千元天价，时下产新，随着来货增多，价格也大幅下调，后市等待情况进一步明朗。
细辛：小品种，生产周期长达5－7年，属于生产难恢复的品种，目前价格也属于历史高位，虽然今年可采量仍不大，但在熊市低迷背景下，持货商多积极销售，行情也萎靡运行，后市关注实际供求情况。
肉苁蓉：产地生产大发展，在地面积大，行情也稳步走低，后市等待底部的确立。
火麻仁：生产投资低，生产易恢复，前期价涨刺激生产发展，时下量增价又萎。
猫爪草：经过疯狂高价刺激，生产已跟上，库存已有积压，中小类品种，用量不大，货源消化缓慢，行情萎靡运行。
五、
11月市场点评
11月，正值一年中用药旺季高峰时节，需求量增，对市场起到了较大支撑和拉动作用。需求的好转，直接提振了商家持货经营信心，带动了市场行情活跃度提升、价格敏感度提高，市场迎来了难得的多涨态势，走出了一波“小阳春”行情。11月的市场，对于身处熊市低迷、迷茫的商家起到了信心修复和鼓舞作用，熊市也不是普跌，熊市也有商机！
11月，中药材秋季产新进入后产新时期，采挖进入尾期，新货干货开始陆续上市，供应压力端开始体现，价格也日趋明朗，市场购销活跃度增加，进入新一轮产销博弈时期。受今年产新鲜货价格普跌、普低影响，估计随着货源集中上市，后期行情整体仍有向下压力，12月需求大小、好坏将对后续行情起到直接影响作用。
11月涨价中药材品种特征如下：
一是涨价数量增、涨幅拉大。11月的市场，涨价品种不仅数量增、涨幅也呈现拉大态势，常用品种占比增大，市场行情活跃度明显提升，对市场人气提升有较大推动作用，商家也不再是盲目悲观。
二是无商家共识热点。11月的市场，仍无商家共识的热点品种，大多涨价品种也只是昙花一现，呈现分散性、偶发性，价涨不集中、不强势，业内商家仍以谨慎观望为主，行情热度和持续度不需要进一步观察。
三是涨价多为反弹态势。11月的涨价品种，题材推动占主导，业外资金活跃为推手，大多仍以反弹为主，行情支撑整体仍较弱。
11月跌价中药材品种特征如下：
一是产新价跌品种占据主导地位。临新跌、产新跌、产新后续跌，面对秋季大产新压力，目前价跌品种中产新品种占比最大，行情波动幅度最高。
二是需求不足制约行情发展。当前的市场，人气低迷，题材减弱，实际需求成为主导行情发展的关键。受当前终端需求持续不足影响，压低了商家预期、压制了行情发展。
三是一跌再跌、二次、三次续跌占比增多。11月的市场，受市场实际需求不足、商家积极销售影响，很多品种价格是一跌再跌，持续下跌。
六、
12月市场展望
1. 需求将成为市场发展的关键指标
12月，仍将是下半年旺季高峰时节，随着产新压力的释放，后期实际需求的好坏，将直接影响商家购销心态和持货信心，从而影响行情的波动。当前，需求已成为影响行情发展的关键因素。
2. 后产新时期板块仍需要重点关注
12月，秋季采挖基本结束，新货干货将集中上市，受今年鲜货价低，加工成本下降影响，后产新时期，此类品种价格波动仍将较为频繁。
3. 惯性下跌仍将存在
当前的市场，牛熊转化已完成，熊市周期已开启，市场仍处下行通道，行情向下压力仍较大，在需求不足、人气低迷、库存累积、新货还有量等多重利空因素叠加下，市场惯性下跌仍将存在，跌多升少局面仍将持续。
4. 两极分化加速
时下的市场，无论是行情、板块还是商家心态，都呈现高度两极分化态势，在当前无明显、强势利好题材推动下，两极分化态势还将呈现进一步加剧态势。
5. 中小类板块仍需要重点留意
目前常用品种进入底部震荡反复时期，而一些中小类品种因市场、产地忽视，行情反而更容易出现震荡态势，熊市下，中小类品种行情往往更活跃。
6.疫情、集采题材类品种重点关注
当前，正值流感疫情多发、高发时期，相关涉疫品种板块需要关注需求增加带来的行情波动。同时，随着集采进程的深入，相关企业也将从调研转为实质备货，从而带来行情的波动。