前言
核心产区格局与种植成本解析
（一）主产区分布与产业特征
泽泻种植产区相对集中，以四川为核心主产区，其中眉山市彭山区为全国泽泻产业核心地带，种植面积达1.8万亩，干品年产量约4000吨，占全国市场需求的30%左右，凭借“彭山泽泻”国家地理标志证明商标加持，成为川泽泻品质标杆。四川主产区还包括乐山市夹江县、眉山市东坡区、彭州市敖平镇等区域，形成规模化种植集群，且已构建起完整产业链，3000亩GAP共建基地与20000亩可溯源基地推动种植标准化发展，年加工能力达6000余吨，占全国总产量近40%，“公司+农户”模式有效带动产区种植规模稳定。此外，广西等次产区种植面积逐步恢复稳定，成为补充供应来源，共同构成全国泽泻供应体系。值得关注的是，水稻与泽泻循环种植的模式让水田资源全年利用，成为产区农户维持种植的重要动力，也使得种植面积调减具备一定刚性。
（二）当前种植成本测算
泽泻生长周期仅100-120天，短期可变现的特性降低了农户弃种意愿，但规模化种植已显现明显亏损压力。根据产区实际调研数据，当前泽泻亩均种植成本约3000-3540元，具体构成为田租700元、育苗200元、栽种500元、肥料400元、农药及加工费260元、田间管理费280元、采挖及运费600元、烘干燃料及加工费600元。正常年份亩均产干货200公斤左右，折算干货成本约15-17.7元；2025年部分产区受气候影响，单产较正常年份略有波动，但整体产能未受根本性冲击。当前市场统货价格13.5-14元已低于多数包地种植户的成本线，据产区反馈，包地种植户亏损面已达80%，而自有土地、自投人工的农户仍能维持微利，这也是种植面积调减缓慢的核心原因。
（一）产量与库存数据梳理 2021年的高价行情成为供需格局转折的关键节点，刺激种植面积大幅扩张，引发连续三年的供应过剩。2021年受气候异常减产叠加商家囤积影响，年产量约8000吨，市场库存消耗加快，年末库存仅余1000吨左右；2022年种植面积激增，全国总产量突破15000吨，首次出现明显供过于求，年末库存攀升至5000吨；2023年主产区种植规模持续扩大，次产区恢复种植，总产量攀升至16000吨，创近年峰值，库存进一步累积至11500吨；2024年部分包地大户减种，但散户种植惯性延续，总产量约13000吨，仍超年度需求，经过一年消化，年末库存降至5700吨左右；2025年虽有部分产区单产波动，但种植面积未出现大幅缩减，预计总产量10000-11000吨。截至目前，市场流通库存预计仍有5000吨左右，叠加即将上市的2025年新货，总可供应货源将达15000-16000吨，而全国年需求量仅约1万吨，库存消化压力依然显著。 （二）历史价格走势复盘 泽泻价格近五年经历“暴涨-持续回落-低位企稳”的完整周期。2021年从年初17元快速攀升，下半年触及44-45元历史高位，年末产新后回落至38元；2022年全年进入下行通道，从年初35元逐步跌至年末21元，年度均价28-30元；2023年延续下滑态势，市场价格在16-18元区间波动，年末未出现反弹；2024年价格进一步下探，稳定在15元左右，产新期最低触及12.5元；2025年以来，价格在低位窄幅震荡，截至11月，主产区统个12.5元，市场统货13.5-14元，切片14.5-15.5元，较2024年同期小幅回升0.2-0.3元，整体仍处于近五年低位区间。 （一）产新前后价格运行区间预测 结合当前供需格局、库存压力及成本支撑，距离产新50天的关键节点下，泽泻价格将呈现“产新前稳中有压，产新后低位震荡”的特征。短期来看，未来15-20天，市场将维持现有供需格局，商家随购随销为主，陈货库存消化缓慢，价格大概率稳定在13-14.5元区间，切片价格同步稳定在14.5-15.5元，无明显波动动力；产新前20-30天，部分持货商为规避新货冲击可能加快陈货抛售，市场供应短期增加或导致价格小幅下探，统货价格可能触及12.5-13元的近期低位，主产区优质统货或坚守13元底线。 产新启动后（预计12月下旬至次年1月），新货集中上市叠加陈货库存，市场供应压力达到峰值，价格将进入阶段性低位震荡期，预计统货价格在12-13.5元区间运行，新货因水分、加工品质差异，价格跨度或扩大至11.5-13.5元，切片价格同步回落至14-15元；若产新期遭遇极端天气影响采收加工，或出现短期货源集中性需求，价格可能出现0.5-1元的小幅反弹，但难以改变整体下行趋势。 （二）影响产新行情的核心因素解析 1. 供应端：新货产量与种植调减博弈：尽管2024-2025年包地种植户亏损面较大，预计2025年产新对应的种植面积调减幅度约15%-20%，但散户种植惯性、水稻-泽泻轮作模式仍支撑基础种植规模，且次产区补充供应稳定，预计新货总产量仍达10000-11000吨，叠加5000吨陈货库存，总供应仍超需求50%以上。产新期农户变现意愿较强，新货上市节奏将直接压制价格反弹空间。 2. 需求端：刚性需求稳定 缺乏弹性支撑：泽泻药用价值持续挖掘，在降脂、降糖等领域的应用拓展带动需求稳步提升，年需求量从近年的8000-9000吨逐步增至1万吨左右，但需求增长幅度平缓，短期内难以消化过剩供应，且市场整体购销氛围清淡，寻货商家积极性不足，难以形成有效需求支撑。 3. 库存消化：制约行情反弹的核心瓶颈：当前5000吨左右的陈货库存需1-1.5年才能消化完毕，产新后总库存将进一步累积，若2025年产新量未达预期调减目标，库存积压将持续，行情回升将进一步延后。短期内库存消化节奏仍是决定价格走势的关键因素。 4. 品质分化：优质货源或具抗跌性：随着“彭山泽泻”地理标志加持与GAP基地建设推进，优质货源与普通货源的价差逐步显现，产新期优质统货因品质优势或具备一定抗跌性，预计与普通统货价差维持在1-2元，成为市场结构性机会。 （三）行情预测结论 综合来看，泽泻市场仍处于“库存消化期+生产调减期”的双重阶段，50天产新临近将进一步加剧市场供应压力，2025-2026年新周期整体行情难有突破性上涨，大概率维持低位震荡格局。短期产新前后价格波动区间11.5-14.5元，中期需等待2026年种植面积实质性调减（预计需达30%以上）与库存充分消化（降至3000吨以下）后，价格才有望逐步回升至15-17元的合理成本线，长期行情拐点可能出现在2027年前后。 对于市场参与者而言，当前应保持谨慎心态，商家在产新前宜控制库存规模，避免盲目囤货，可择机少量吸纳优质低价货源；种植户需理性调整种植规模，聚焦品质提升以获取品质溢价；产业链企业可抓住产新期低价窗口期，布局优质货源，为长期库存构建基础。
注：本文来自作者杨鹏投稿，文章观点仅代表作者的个人观点，不作为从商者投资的依据。
