山银花五月份开始逐渐采收，七月份产新工作进入收尾阶段，今年从各个产区反映的情况来看，总体产量较往年有比较明显的下降，由于山银花已经是连年低价，所以减产引起了一些商家的关注，但从今年整个产新过程来看，减产未能扭转价格持续低迷的局面，行情继续疲软运行，那么山银花低价叠加减产为何行情依然迎不来转机？
一、近年低价成因
山银花的主要功效是清热解毒，多年来每次流感类疫情的突发总能让其需求暴增行情暴涨，但弊端也是暴涨带来的生产过度扩张，疫情过后需求快速回落，导致产能过剩价格重回低谷运行。
山银花行情从2022年底2023年初疫情放开后的120元高价回落，到去年产新降至30来元，一直维持到目前，几乎已是近十年最低，价格持续走低的核心原因，主要是下面几方面因素叠加的影响：
首先是供给端的产能严重过剩和产能退出极慢，这是近年山银花持续降价的最基本原因。疫情期间山银花的价格暴涨，各新老产区种植热情高涨，大量新基地上马，良种密植技术让亩产大幅提升。另外由于山银花是多年生作物，种下后多年持续产出，即便行情亏损，农户不愿意立即砍树，只有长期亏损才会逐步淘汰老株，产能出清周期很长。近些年即便产区花期遇雨水天气小幅减产，但整体面积基数太大，总产量依然维持高位，叠加前几年累积的庞大社会库存双重压制行情。
其次是需求端的疫情刺激消退，社会需求持续疲软。山银花价格高度依赖流感、疫情带来的清热解毒中成药和饮片配方需求，近些年疫情过后，相关中成药产量下滑，社会需求下降，药企采购回归常态化、小批量按需拿货，不再大批量备货，没有公共卫生事件拉动，山银花的刚需持续走弱。
再次是市场与行业环境因素的影响。2024年下半年以来，药市降温，中药材大盘行情持续走低，特别是这两年的熊市，商家入货后难以脱手，亏损现象突出，游资、药商不再囤货，持货商以出货变现为主，经销商也是随购随销，少留库存，没有资金托底价格。
图 山银花植株
二、今年的产新情况
2025年山银花湖南等主产区迎来丰产，行情明显下跌，干货茶花由产新前的45-50元下滑至产新后的35-40元，鲜花最低不足2元，超低的价格种植户除去采摘人工后较难覆盖前期投入，加工户也因干花跌破加工成本，后期销势又缓慢，不少人亏本或者大量货源压在了手中。
去年山银花产新期过低的价格打击，农户生产管理积极性下降，部分农户减少了施肥、除草、修剪等地间管理投入，今年植株生长情况一般，加上花期又受雨水的影响，所以今年的产量出现下滑，据不同主次产区反映，今年减产幅度少的三分之一，多的达到一半，但即便如此，产区加工户的收购加工积极性依然不高，导致今年的鲜花继续在低价徘徊，收购价低，反过来继续抑制农户的采收积极性。
今年湖南主产区雇工采摘的人工费每斤在1-1.2元之间，产新初期鲜花收购价在2.5元左右，干货茶花35元，但是随着干花销迟，后来行情逐步回落到31元附近，导致鲜花的收购价格也出现走低，中后期在1.8元（雨天）-2元（晴天）之间，如果是散户自己出人工，尚有一些利润，包地的大户则继续处于亏本的状态。
湖南主产区反映加工厂开工率低，有些加工厂去年和今年连续两年都不收购加工，一方面是近年价格持续回落，不少加工出来的货源没及时卖掉到后来都亏本，已深受打击，另一方面是每年的产新货源积累，产地库存严重过剩，价格太低加工出来没有利润，所以产地今年总体的加工积极性依然一般。
当前湖南主产区隆回县山银花的价格新货茶花在34-35元之间，五彩花28-30元，较前期略有好转，近期产地多是常年经销商根据自己的销售情况按计划备货，也有一些农户、种植户预计后面年份的产量将会越来越少（主要是低价导致管理积极性下降），价低没有风险，所以也囤一些放至冷库，湖南隆回主产地冷库有政府政策支持，存放山银花一年的费用在200元左右，为地方山银花的产业发展提供了一定的便利。
图 山银花青花
三、减产为何迎不来涨价
首先是历史高库存积压，新货减产无力改变供大于求的格局，这是山银花今年减产不涨价的核心原因。疫情期间高价刺激扩种，2025年产量迎来五年新高，库存继续积累，今年的陈货库存处于近三年最高，近两年行情低迷，商家囤货意愿薄弱、市场去库速度极其缓慢，大量陈货货源积压在批发市场、加工企业及中间商手中。
2026年产新期，新货减量的利好，完全被海量陈货库存抵消。当前市场处于“陈货打底、新货补量”的供应状态，整体货源供给依然充足。即便产地新货减少，但流通领域待消化货源充裕，足以覆盖终端日常刚需，因此减产无法形成价格上涨动力，行情自然难有起色。
其次是前面说到的山银花需求高度依赖公共卫生防疫、感冒清热类中成药生产，属于典型的“事件驱动型品种”，刚需属性稳定但增量弹性极弱。2026年无大规模疫病流行，无任何增量需求释放，终端需求多采取“随采随用、零库存、低库存”的采购模式，按需补货，市场走货速度持续偏慢，购销氛围冷清，行情缺乏上涨的需求支撑。
同时，当前正值中药材传统销售淡季，整体药市交易活跃度偏低，进一步压制了山银花的货源走销和价格反弹空间，行情维持低位平稳。
最后这两年药市深陷熊市，行业资本持续降温，市场完全回归基本面，仅依靠真实刚需支撑行情，缺乏人为炒作带来的价格溢价。山银花减产利好无法通过资金炒作放大，仅能维持行情不再继续下跌，难以带动反弹上涨。
图 山银花五彩花
四、后期行情继续承压
总的来说，2026年山银花产地减产属于正向利好，但减产量不足以扭转当前供大于求的行业格局，后期库存高企的局面仍会持续，不过连续的低价将会继续打击种植户的管理积极性，来年的产量估计将会继续呈现走低的状态，后市短期将会持续筑底，长期随着产能的逐步调减，行情也将会逐年好转。
