中药材市场的寒冬比天气更冷，不少品种价格已跌破成本线。
寒冬已至，中药材市场也迎来一阵刺骨冷风。甘肃陇西药材市场的商户杨老板看着店内冷清的客流，指着新到的款冬花摇叹：“这波跌势比预期还猛，现在选货才卖120元/公斤，而去年这个时候能卖到450元。”
这样的场景在全国各大药材市场并不罕见。据康美·中国中药材价格总指数显示，中药材价格已创下2022年以来新低，较2024年7月的高点下降28.5%。市场整体供过于求态势显著，预计2025年常用大宗中药材产量580万吨，而市场需求仅500万吨，过剩率达16%。
01 本月跌价药材一览
猫爪草成为本轮跌价“重灾区”。这款用于化痰散结的药材，平时价格在每公斤70-80元，今年3月一度冲至1100元的天价，而目前仅能卖到46元，跌幅超过90%。
款冬花市场同样惨淡。2023年这款药材曾飙升至300元/公斤，选货价格甚至突破500元。而目前市场统货价格已回落至100元/公斤左右，优质选货也仅报价120元/公斤，较2024年同期下跌75%以上。
大宗药材价格普遍下行。甘肃产区主流药材价格同比平均下跌约40%，党参从每公斤120元跌至50元左右，黄芪鲜货价格也从每公斤7元多降至4.5元上下。
佛手从46元跌到38元，覆盆子从145元滑至125-130元，巴戟天大肉从95元掉到80元。不同生长周期的药材表现各异，白芷、玄参、板蓝根等生长周期为1-3年的品种价格下降最为明显。
02 供需失衡是跌价主因
前期高价刺激的扩种潮，如今正在兑现为市场过剩的压力。2021-2023年，受疫情和资本推动，部分中药材价格翻倍上涨，激发种植热情，导致2025年产出总量远超市场需求。
以甘肃陇西、陇南、临夏等款冬花主产区为例，在2023-2024年高价刺激下，种植面积数倍扩增，仅甘肃产区产能就占全国70%-80%。2024年产新后，款冬花社会库存累积至1500吨，远超年度市场需求体量。
紫菀的年需求量不超过2000吨，但2024年总产量就超过了5000吨，是实际需求的2.5倍；白芷的年需求量为3万吨左右，2025年产能却达到10万吨，是实际需求的3.3倍多。
下游需求疲软同样加剧跌势。中成药企业面临国家集采压力，利润空间被压缩，采购策略趋于保守。中药饮片行业受临床使用限制等因素影响，医院端用量增长缓慢。
03 资本退潮加剧市场下滑
前期涌入中药材市场的炒作资金正在撤离。过去几年，猫爪草、款冬花、紫河车等小众药材成为投机标的，价格脱离基本面疯狂上涨。
“部分中药材从业者组成联盟囤积药材，导致一些品种严重超出了历史价格。”一位业内人士透露。全国黄芪年产量约10万吨，总市值不超过30亿元，理论上仅需9亿元资金即可撬动整个市场价格。
随着2025年新药典对麦冬等多效唑残留检测趋严，以及监管趋严，投机资本纷纷退场。游资撤离后，囤货商抛售行为加剧价格下滑。
中药材全过程追溯体系的建立，也使许多种植户和药材商担心囤积的药材无法提供溯源证明而急于清仓，导致市场供应量短期内大幅增加，进一步压低了价格。
04 品质分化与成本支撑
“优质优价”市场逻辑日益凸显。2025年款冬花产新期，复杂天气导致新货品质明显下滑，市场呈现清晰的品质与渠道分化：药厂投料货报价70-75元/公斤，而优质选货仍能卖到120元/公斤左右。
种植成本为价格提供底线支撑。款冬花亩均种植总成本为4000-6700元，折干后单位种植成本约45-70元/公斤。加上销售成本，行业综合成本约61-105元/公斤，与当前药厂货70-75元/公斤报价基本贴合，低价区间盈利空间狭窄。
吴茱萸依靠采摘成本支撑价格，肉苁蓉则需警惕“采收成本高于售价”的风险。成本线已成为判断价格是否触底的关键指标。
对于种植户而言，价格跌破成本线已不是新闻。甘肃省陇西县的种植大户刘永强今年流转500亩地种药材，却因行情大跌陷入亏损：“受春季大旱影响，今年党参亩产只有300斤，按现价收入约1500元，但种苗成本就要1600元，加上其他投入，每亩净亏800元。”
05 后市展望与行业建议
中药材市场低价态势或将持续至2026年。随着下半年根茎类药材全面产新，产能释放进入高峰期，低价品种数量可能进一步增加。
款冬花市场已进入“去库存+产能调减+品质升级”的深度调整期，预计需要1-2年的消化周期，才能逐步回归价值合理区间。
面对市场变化，药农和种植企业开始回归理性。一些地区推广“土茯苓+天冬”套种模式，河北安国则转向远志、柴胡等长周期高利润品种。
专家建议，强化价格监测与市场监管，并通过科学规划种植、提升产业组织化水平等措施，推动中药材行业迈向稳健发展。可建立实时价格监测体系，设定涨幅预警阈值，当单品种价格涨幅超过50%时，立即启动干预机制。
种植户已开始调整策略。江西樟树的部分药农转向“土茯苓+天冬”套种模式，河北安国则更多种植远志、柴胡等长周期高利润品种。业内专家建议，种植前要查询主产区种植面积和未来产新计划，算清生长周期，避免种出来就遇过剩的尴尬。
对于药企和经销商而言，当前市场环境下，除刚需外不宜大量囤货，尤其对产新品种要谨慎对待。像连翘、当归等药材，有效成分容易流失，不宜囤积；而陈皮、决明子等品种目前产能充足，预计至2026年仍将持续“产大于需”。
市场在深度调整后必将迎来新一轮复苏。只有经历这场寒冬的考验，让价格回归价值，让产业回归理性，中药材市场才能实现可持续发展。
【本文仅供参考，种植有风险，投资需谨慎】