一、41元高位是怎么来的？又为何跌了？

年初时，毛砂仁价格还稳定在34元/公斤。随后两个关键因素叠加，直接把价格推上41元的高位。一是主产区缅甸回货遇阻，福达市场进口货源几近断供，核心供给渠道被掐断；二是当时市场库存本就偏低，供应缺口的预期一出来，资本和商家纷纷入场建仓，交易活跃度飙升。

但这种靠短期缺口撑起的高价，本就根基不稳。6月之后，行情调头向下，进入震荡下行通道。到9月末，价格已回落至34.5元，基本回到年初水平。

这波回调不是偶然，而是短期炒作退潮后的必然结果。

二、现状：新货增产+需求疲软，双重压力压垮行情

进入10月，毛砂仁行情进一步恶化，从月初的30.3元跌至月末的26元，单月跌幅就达14.2%。

供应端的压力最直接。9月就有缅甸增产的消息传出，10月被订货商户证实。消息落地后，福达市场不少持货商开始恐慌抛售，进一步压低价格。更关键的是，缅甸回货成本持续低于国内行情，再加上11月中旬新货将集中上市，供给压力还在加大。

需求端的疲软则雪上加霜。终端客商和药厂采购积极性一直不高，实际消化能力跟不上。资本热度退潮后，市场关注度也大幅下降，交易清淡，货物走销速度明显放缓。需求接不住，供给又在增，价格自然难撑。

持货商的心态变化更是火上浇油。前期建仓的商家看到缅甸价格走弱，出货意愿增强，有的甚至低于市场价出售，只为锁定利润或回笼资金。这种集体看空的情绪，又反过来加剧了行情下跌。

短期来看，11月中旬新货集中上市后，供给将达到阶段性高峰，而疲软的需求很难快速消化这些增量。接下来一段时间，价格大概率会继续承压，市场可能要经历一个艰难的“磨底”阶段。

不过也有商户抱有期待：等本轮产新彻底结束，如果市场关注度回升，采购需求能回暖，年底或许能迎来一波反弹。但这个前提是“需求回暖”，目前来看还存在不确定性。

长期来看，上一轮高价扩种已经过去十余年，现在产区植株老化问题越来越突出，亩产不断下滑。这个问题不是短期能解决的，未来可能会成为制约产能稳定的关键因素。

说到底，当前毛砂仁的下跌，既是对上半年资本炒作泡沫的挤压，也是对新货增产现实的合理反应。对于商家来说，短期要警惕新货上市后的供给冲击，谨慎抄底；长期则可以关注产区植株老化带来的产能变化，把握结构性机会。

毛砂仁的“底”，或许要等这轮产新结束、供需格局重新平衡后，才会慢慢显现。

注：单位若无特别注明，均为“元/公斤”，以上信息仅供大家参考，不作为投资依据！