一、当下行情总览 2025 年吴茱萸产新季，价格走势呈现出一路下行的态势，成为中药材市场关注焦点。以江西产区为例，其备受推崇的中花品种价格已滑落至 24 元左右，相较于此前价格出现大幅下跌。在全国各大药市，吴茱萸价格均有不同程度下滑。玉林药市江西货价格在 28 - 29 元，广西货 20 元左右；荷花池药市江西中花新统货价格为 29 元，湖南中花 26 元；亳州药市江西中花价格在 25 - 30 元区间 。浙江产小花统货价格在 25.5 元，整体市场行情较为低迷，且价格仍有继续下探的可能性。 二、价格下跌成因探究 （一）产能过剩：前期高价刺激下的种植扩张恶果 2016 - 2019 年间，吴茱萸市场价格犹如坐上火箭，一路飞涨。2016 年价格从 95 元迅速飙升至 280 元，2017 年更是突破 430 元大关，2018 年达到令人咋舌的 560 元 / 公斤天价 。如此高额利润，如同强力磁石，吸引农户纷纷投身吴茱萸种植。 吴茱萸生长特性决定了其种植扩产后的产能释放节奏。通常第一年栽种，第三年进入丰产期，第四年至第十年处于盛产期。2016 - 2019 年期间大规模种植的吴茱萸，从 2021 年开始集中进入盛产期，产能瞬间爆发。据数据显示，2020 - 2025 年，吴茱萸年总产量稳定在 2000 吨以上，仅江西产区产量便高达 800 多吨 。与之形成鲜明对比的是，市场对吴茱萸的年需求量仅在 1000 - 1500 吨 ，供远大于求的局面极为严重，价格自然失去支撑，大幅下跌。 （二）库存积压：高悬在市场头顶的达摩克利斯之剑 在新增产量不断涌入市场的同时，前期积压库存犹如一座大山，沉甸甸地压在市场之上。据行业数据统计，在 2025 年产新前，吴茱萸库存已超过 4000 吨 ，这几乎等同于 2 - 4 年的市场总需求量。即便在 2022 - 2023 年期间，部分产区受天气影响出现减产，但庞大库存与持续增加的新货供给，使得市场消化压力巨大。新货为寻求市场空间，不得不通过降价方式竞争，进一步拉低了整体价格水平。 （三）历史周期循环：市场规律下的必然结果 回顾吴茱萸几十年价格走势，会发现其呈现出明显的周期性波动规律，即 “高价扩种→产量过剩→价格下跌→低价弃种→产量减少→价格回升”。第一次价格周期在 1986 - 1989 年，百元高价持续 4 年，随后因扩种导致 1989 年价格暴跌至 20 元，并经历长达 7 年低价期；第二次在 2000 - 2001 年，价格涨至 65 元后回落，开启 8 年低价周期；第三次从 2013 - 2019 年，价格从 36 元一路疯涨至 560 元，2020 年又暴跌至 35 元，至今仍深陷低价周期 。2025 年价格下跌，本质上是 2013 - 2019 年高价周期引发扩种后的必然结果，是市场自我调节、消化过剩产能的过程。 三、未来价格走势研判 （一）短期（1 - 3 年）：持续低位震荡，反弹艰难 短期内，吴茱萸仍处于盛产期，未来几年产量预计维持在较高水平。同时，4000 吨库存犹如巨石，难以在短时间内有效消化，供大于求格局难以扭转。除非出现连续极端天气，如大范围冻害、洪涝等，对吴茱萸产量造成严重影响，否则价格将持续低位震荡，甚至可能在当前 24 元左右价格徘徊，难有实质性反弹。 （二）长期（3 - 5 年）：关注弃种信号，等待价格回升契机 从中长期来看，中药材市场周期规律决定了吴茱萸价格走势。只有当价格持续低迷，农户无利可图甚至亏损，从而引发大面积砍伐吴茱萸树，使得种植面积大幅减少，市场供需重新平衡时，价格才有望真正回升。回顾上世纪 90 年代，吴茱萸经历 7 年低价徘徊，直至农户大量砍树减种，1997 年市场才重新进入上升通道。当下情况类似，在未出现大面积砍伐现象之前，难以期待价格大幅上涨。 未来判断行情拐点，可重点关注两个关键信号：一是主产区是否出现大面积砍伐行为；二是连续 2 - 3 年吴茱萸产量是否显著减少 。