在中药材市场上，楮实子属于用量不算大的品种之一，常年以经营户关注为主，并受多因素影响，难以进入药商重点关注视野，但由于曾经出现过一波高价行情，加之目前价处低位，依然时不时会引来部分商家讨论与留意。
如今2026年产新基本结束，综合产区反馈，今年坐果整体正常，但实际加工的楮实子却偏少。那么，今年新货产量到底有多大？后续整体又如何？本文将围绕品种特性、供需结构、成本支撑及场环境，对楮实子展开综合梳理分析。
一、楮实子基本概况
楮实子是桑科植物构树的干燥成熟果实，属于野生品种，无规模化人工种植，且构树资源分布极广，多散生于路旁、荒地、坡地，但能形成大批量楮实子的核心产区主要以河南、山东为主，每年7月中旬至10月是它的传统产新季，其历来多是人工手工采摘，既费工时、又耗人工。
二、近年历史解析
上图为：市场楮实子色选货历史价格走势
楮实子近年价格呈“2022年高位后回落、2025年加速下跌、2026年企稳”走势，具体如下：
2021年：上半年统货多在30元左右，9月因产新遭遇减产，叠加陈货库存已经薄弱，随着关注度提高与寻货商家增加，行情快速冲高，色红货当时涨至40元以上45元左右，后来行情又有所上调，价格最高涨至50元左右，为年度高点，其主要是多地汛期过后构树挂果偏少、采摘量下降，货少惜售拉动一波牛市，整体高位运行。
2022年（历史高点）：最高冲到 52-53元。7月产新后全国各地挂果颇丰，加上2021年的高价刺激农户采摘和当年因疫情在家人口的增多，产区产量明显增多，价格快速回落至30元附近，属于典型短期脉冲行情，并由于没有长期供需支撑，涨得快跌得也快。
2023年：回稳24-26元（色选货）。构树坐果正常，农户看到价高依旧愿意采摘，新货供给上来，叠加陈货尚有库存，行情震荡下行，没有再冲前高。
2024年：区间 23-26元。整体平稳，虽产新季短暂反弹，但依旧是野生采摘模式，只要收购价合适就有货出来，缺乏持续向上动力。
2025年：逐级下滑，年初20-22元，7-9月产新后落到17元左右。前几年高价刺激采摘积极性，几年累积下来社会存量尚有，新货上市之后压力显现，到12月份市场色选货最低价格降至15元左右，产地最低下滑至14元左右。
楮实子价格波动主要由当年挂果多少、农户采摘意愿、存量库存三者决定，一旦价格上去，散户采摘积极性提高，货源很快补充，因此很难走出长牛；反之，一旦价格走低，采摘减少，供给会慢慢收缩，存在低位震荡筑底的可能，但高度依赖人力，又是小品种，常年以专营户按需拿货为主，大资金很少介入。
三、今年产新情况
时至9月下旬，今年各产区产新已基本结束。不少前往产区的经营者反馈：从挂果情况来看，今年不少产区构树坐果正常，但是受鲜果收购价偏低影响，农户近两年为了增加收入一直多是优先选择其它收益相对高的中药材采收，今年主动采摘的意愿很低，随着楮实子产新拉开序幕，今年河南产地鲜果开称价当时0.5元/单斤，进入中前期发现市面鲜果上货很少，收购者不好收货，于是，鲜果收购价便涨至0.6-0.7元/单斤，目前售价在0.7-0.8元/单斤。所以，农户采摘积极性随价格波动，并受今年价格压制影响，鲜果产出量较去年继续减少已是不争的事实，也直接造成楮实子加工成品量随之减少。
上图为：鲜果
其次，加工楮实子需多道工序（鲜果→晾晒干燥→脱果→过筛、风选→商品楮实子），按照河南地区干果5元/公斤，需2.3-2.5公斤干果加工成1公斤楮实子，楮实子成本大约在12元左右，再加上其它相关费用（来回运费与人工费用），折合下来，今年楮实子的综合成本多在14元，而山东地区鲜果需10-11单斤鲜果才能加工成1单斤楮实子，折合成本大约7元/单斤。综合两地情况，今年山东与河南加工好的楮实子纯净纯红货每公斤大约多在14元左右的成本，但是市场当前纯红色选货每公斤仅售价在15元左右。若按产地现行售价测算，今年加工户难以盈利，因此，产新加工户收购信心也不足，其本年度新货减产大局已定，如今很难再有明显增量补充市场。
上图为：鲜果正在晾晒
同时，2025年楮实子产区就出现减产，当时不少加工户、经营户看到产出收缩，预判货源紧张，认为行情存在上涨机会，但现实并未走出涨价行情，核心原因在于：一方面市场前期沉淀有一定往年库存，陈货可以对冲新货减产带来的缺口；另一方面该品种本身用量有限，终端没有出现增量需求，缺少拉动价格上行的动力，最终行情并未如期走强，价格依旧维持偏弱运行。
四、需求与库存
楮实子近年整体需求保持常态，并由于该品本身用量不大，年销量没有出现任何明显的增量拉动，其药用配方、饮片走销均以常年刚需消耗为主，无新增药厂大订单、无保健渠道放量，也基本没有新品种开发，因此，市场整体走货节奏缓慢，多为经营户批量按需补仓，整体交易清淡、缺乏人气支撑。
上图为：加工出来的楮实子
而库存方面，当前市场楮实子留存库存虽有部分存量，但这批陈货大多是前几年高位周期囤积的老货（陈货大部分是楮实子行情处于20元以上的价位，但也有一部分去年低价的存货），且整体持仓成本偏高，但如今市场价格跌至15-16元低位，陈货成本与现市场价严重倒挂，导致持货商普遍惜售心态浓厚，低价抛货意愿极低，不愿亏损清仓，也正因高价库存不愿低价流出，近两年市场流通货源主要依靠产新新货补充与消化一部分陈货为主。
五、后市分析
综上所述，楮实子去年到今年主要原因一是近年需求无增量，二是高价老货压市不出，三是终端需求平淡、品种本身用量有限，多重因素共同导致了近两年低价的行情。虽然楮实子连续两年减产，持货商普遍期待行情迎来反弹，但当前市场依旧缺乏资金与人气加持，多商认为现阶段仍需持续消化库存，其行情上行阻力仍在，后续还需继续跟踪货源流动与实际消化情况。
