山茱萸兼具药用、保健、食用多重属性，其价格波动始终牵动行业神经。2025年，河南、陕西等主产区遭遇近十年最极端的 "霜冻-沙尘-干旱-暴雨-狂风" 连环灾害，全国产量锐减70%，总产量约2800-3200吨。叠加中药材市场调整、新药典实施、药食同源需求扩容等多重因素，山茱萸价格从前期低位快速反弹，呈现 "成本支撑-货源短缺-需求拉动-惜售助推" 的上涨。本文以价格评估为主线，系统解析2025年山茱萸价格波动成因、供需格局对价格的影响及后市走势，为渎者提供参考。 图1、2022年7月24日笔者在在河南山茱萸核心产区考察时留影 一、产业基础与价格周期背景 山茱萸核心产区集中于河南、陕西两省正常年份产量占全国80%以上，西峡山茱萸更是国家地理标志产品，主导市场定价权。作为六味地黄丸等经典中成药的关键原料，山茱萸药用需求刚性，近年来随着2023年纳入"药食同源" 目录，保健品、食品加工及电商渠道需求快速增长，形成多元化需求格局。2025年行业迎来多重结构性变化：2025版《中国药典》实施，对水分、有效成分（莫诺苷与马钱苷总量≥1.2%）等指标要求更严；集采政策推进，药厂对优质货源需求增加；电商渠道爆发式增长，产地直播间日均发货量超2000单，这些因素为价格波动奠定基础。 二、2025年极端灾害叠加 减产幅度创近年之最 2025年山茱萸的减产并非单一灾害导致，而是从花期到成熟期的五次极端天气叠加影响，形成"霜冻毁花、沙尘阻粉、干旱抑长、暴雨烂果、狂风毁产" 的连环灾害，导致主产区减产幅度普遍超过70%，部分区域近乎绝产。 1 花期双重灾害：霜冻与沙尘重创坐果基础 山茱萸花期对气候条件极为敏感，最适宜的开花温度为15-20℃，而 2025年3月盛花期，主产区遭遇了罕见的霜冻与沙尘暴双重打击。3月中旬，河南西峡、陕西佛坪、山西运城等产区连续5天出现霜冻天气，最低气温降至- 3℃，此时正值山茱萸花芽膨大、花瓣伸展的关键期，低温直接导致花芽受冻坏死，部分已开放的花朵出现枯萎、柱头冻伤现象。据河南西峡县农业技术推广中心监测，此次霜冻导致全县30%以上的花芽丧失结果能力，中低海拔区域受害尤为严重。 图2、2025年河南省、陕西省等核心产区山茱萸受灾情况（特别感谢河南西峡叶少青、提供图片） 2 生长期持续干旱：4-8月缺水导致果实发育停滞 3月花期结束后，山茱萸进入幼果膨大与枝条生长的关键生长期，此时对水分需求迫切。但从2025年4月开始，河南、山西、四川、陕西四大主产区遭遇了长达5个月的持续干旱，降雨量较常年同期减少60%-80%，土壤墒情持续恶化，部分地块出现龟裂现象。山茱萸根系较浅，耐旱性较弱，长期干旱导致植株蒸腾作用大于吸水作用，叶片出现萎蔫、发黄，光合作用受阻，进而影响养分向果实输送。 在持续干旱影响下，幼果普遍出现发育迟缓、果个偏小的问题，大量弱果、小果自然脱落。调查显示，主产区大部分地块的果实脱落率达30%-50%，只有荫坡沟谷、水塘周边、土壤保水性好的"好墒地"能够维持一定的结果量，这些区域的果实也因水分不足导致果肉偏薄、有效成分积累不足。河南西峡县桑坪镇作为传统优质产区，往年亩产干货可达80-100 公斤，2025年干旱地块亩产仅25-35公斤，减产幅度超过70%；陕西丹凤、周至等产区的干旱情况更为严重，部分山坡地块甚至出现植株死亡现象。 3 成熟期灾害叠加：暴雨烂果与狂风毁产雪上加霜 进入8月立秋后，正当山茱萸果实进入着色成熟的关键期，主产区气候突变，从持续干旱转为秋雨绵绵，连续两个月的降雨导致土壤湿度饱和，空气相对湿度长期维持在85% 以上。高温高湿环境为病菌滋生和虫害繁殖提供了有利条件，果腐病、蛀果蛾等病虫害集中爆发，大量果实出现霉变、腐烂、虫蛀现象。河南西峡产区反馈，受降雨影响，约20%的成熟果实因腐烂无法采收，采收后的果实也因含水量过高，加工过程中霉变损耗率显著上升。 更严重的是，8月中旬主产区遭遇了两天狂风袭击，强风导致大量结果枝条折断，果实被吹落。此次狂风对低海拔产区的破坏尤为严重，海拔700米以下区域的山茱萸树普遍出现枝条断裂、倒伏现象，减产幅度高达90%，部分地块几乎绝产；海拔700米以上区域虽受影响较小，但也出现不同程度的落果和枝条损伤。多重灾害叠加下，主产区产量大幅缩水。 图3：2012年10月12日笔者在在陕西省佛坪县山茱萸核心产区考察 据不完全统计，河南西峡一带减产达70%以上，实际收成不足正常年份的三成；陕西佛坪、山西运城等主产区减产幅度均在65%-80%之间，全国总产量约2800-3200吨，较正常年份的8000-9000吨减产70%，创2018年以来最低产量纪录。 三、价格波动轨迹：从低位徘徊到快速上涨的四阶段演变 2025年山茱萸价格走势清晰呈现"低位徘徊 - 缓慢回升 - 快速上涨 - 高位企稳" 四阶段特征，核心驱动因素从成本压力转向供需博弈。 1 年初-8月低位徘徊（药厂货38-42元 / 公斤） 上半年中药材市场整体降价山茱萸受波及，药厂货价格维持38-42元 / 公斤，饮片货 45-48元 / 公斤。价格低位导致加工户亏损：3.5斤鲜果出 1斤干货，鲜果收购价 5-6元 / 公斤，叠加人工、燃料等成本，每吨干货总成本 3.05-3.6万元，加工户近乎无利可图，纷纷停工，货源迟迟不能上市，市场流通以陈货为主。 2 9月缓慢回升（药厂货40-45元 / 公斤 9月主产区减产数据逐步披露，市场开始形成货源短缺预期。同时，2025版药典实施后，药厂对优质货源采购意愿增强，而陈货普遍水分超标（超10%）、有效成分不足，难以达标，倒逼企业转向新货采购。加工户逐步恢复生产，新货零星上市，价格缓慢回升至 40-45元 / 公斤。 3 10-11月快速上涨（药厂货 45-48 元 / 公斤） 10月后，减产效应全面显现，全国新货仅2800-3200吨，远不能满足年需求5500-6500吨。 需求端持续发力：药厂集采备货、药食同源产品加工企业囤货、电商渠道销量爆发，三重需求叠加导致货源紧张。加工户、农户惜售情绪升温，鲜果收购价涨至10元 / 公斤以上，推动价格快速突破前期区间，药厂货涨至 45-48 元 / 公斤，饮片货 50-55 元 / 公斤，桶子皮 55-65 元 / 公斤。 图4：2010年6月7日笔者在在河南山茱萸核心产区考察时留影 4 12月至今高位企稳（药厂货48-50元 / 公斤） 截至12月，产地新货已售出80%，优质新货仅占新货总量20%，结构性短缺凸显。经营商看好后市，纷纷囤货，市场流通货源进一步减少。但整体库存仍有7000-10000吨陈货，虽品质不佳但对价格形成一定压制，价格高位企稳，药厂货48-50 元 / 公斤，饮片货 55-60 元 / 公斤，优质桶子皮最高达 70 元 / 公斤。 5 价格分化特征：优质优价凸显 中药材行业有句名言：“顺景出产量，逆景出品质”，今年的山茱萸虽然减产，但质量明显好于往年，价格上涨过程中，品质分化明显：符合药典标准、肉厚色红的优质货涨幅超25%，且供不应求；而品质较差的次级货涨幅不足10%，市场接受度低。陕西佛坪生态货因品质优势，统货价格较河南西峡高出3-5元 / 公斤，体现了 "优质优价" 的市场规律。 四、库存与需求格局对价格的支撑与压制 当前山茱萸市场呈现 "整体库存充足但优质货源短缺" 的结构性特征，这种格局既支撑价格高位，又限制上涨空间。 1 库存格局：总量充足但结构性短缺，压制大幅上涨 总库存：陈货7000-10000吨 + 新货2800-3200吨，总可供量10000-13000吨，按年需求 5500-6500吨计算，可供2年使用，整体库存压力不大。 结构性矛盾：陈货中优质货不足30%，大部分难以满足药典要求，实际可流通优质库存2000-3000吨；陈货成本达60-65元 / 公斤，与当前市场价倒挂，持有户抛售意愿弱，库存难以有效释放。 新货现状：优质新货稀缺，次级货占比80%，难以满足高端需求，支撑优质货价格。 2 需求格局：多元化增长，支撑价格高位 药用需求（占比60%）：年需求3300-3900吨，中成药市场稳步发展，集采政策推动药厂备货，需求刚性增长。 饮片需求（占比25%）：年需求1400-1600吨，医院、药店对优质饮片需求增加，价格敏感度较低。 药食同源需求（占比15%）：近年增速最快，蜜饯、酵素、保健酒等产品销量可观，电商渠道加速流通，成为需求增长新引擎。例如：电商最近这两三年销量增加明显，当前的销量已扩展到500-600吨，有望持续增长。 图5：2013年4月24日笔者在在河南西峡二郎坪皖西制药山茱萸GAP考察时留影 五、后市价格预判与风险提示 综合供需、成本、政策等因素，2026年山茱萸价格将呈现"稳中有升、涨幅收窄、品质溢价持续" 的态势，明春花期成为关键变量。 1 短期预判（未来3个月）：稳中有升，涨幅5%-10% 临近春节，药厂、饮片企业备货需求仍在，优质货源短缺局面难以改变，价格有望小幅上涨至药厂货50-52元 / 公斤，饮片货 60-65元 / 公斤。但陈货库存的潜在释放、次级新货的流通，将限制涨幅，不会出现暴涨。 2 中期预判（2026年全年）：先稳后掉，核心看花期 若2026年3月花期无极端天气，坐果率正常，市场对产量预期改善，价格可能回调至 40-45元/ 公斤。若花期再次遭遇霜冻、沙尘等灾害，产量预期下调，价格将突破55元 / 公斤，甚至接近陈货成本线60-65元 / 公斤。品质溢价将持续：符合药典标准的优质货价格始终高于次级货10-15元 / 公斤，成为市场主流。 3 风险提示 库存风险：陈货持有户若因资金压力集中抛售，可能导致价格短期回调。 政策风险：集采政策进一步压价，可能影响价格上涨空间。 图6：2012年10月12日笔者在在陕西省佛坪县山茱萸产区考察考察时与种植户交流 结语 2025年山茱萸价格上涨是供给端极端灾害与需求端多元化增长共同作用的结果，价格从38元 / 公斤涨至48-50元 / 公斤，涨幅达26%，优质货涨幅更高。短期来看，优质货源短缺、需求旺盛将支撑价格高位运行；中长期来看，2026年3月花期将成为行业风向标，其气候条件将直接决定 2026年产量与价格走向，值得持续关注。 作者介绍 刘红卫 现年71岁，中共党员、退休干部。 中药材信息的先驱者、天地网核心创始人，全国中药材资源、市场信息、种植加工、仓储物流资深专家。 曾任河南省三门峡药材站经理、书记，成都天地网党支部书记、专家委员会主任，首届全国中药材物流专家委员会副主任和中国中药协会中药追溯专业委员会副理事长。 从事中药材工作40余年，足迹遍布全国31个省市自治区，考察过200余种药材道地产地。几十年来先后在全国中医药杂志、报刊、网刊、网络上发表过近400万字的专业文稿。 刘红卫是中华人民共和国《中药材仓库技术规范》《中药材仓储管理规范》《中药材产地加工技术规范》《中药材包装技术规范》四部行业标准的起草人之一，商务部《全国中药材物流基地规划》的主要起草人，国家林业和草原局《林草中药材产业发展指南》《林草中药材生态种植、野生抚育、仿野生栽培》起草人之一，《中药材信息监测与技术服务手册》《中药材流通行业人才培训教材》《200种中药材商品电子交易规格等级标准流》的主要编委之一。 现社会兼职： 中国中药协会中药材种植养殖专委会专家组副组长、资深专家， 中国中药协会中药区划与生产统计专业委员会常委， 中康云瓴中药产业大数据中心智库首席专家， 北京中医药大学中药学院特邀讲师， 中国中药协会中药生态农业专委会委员， 中华中医药学中药资源学分会专家委员会委员， 中国医保进出口商会珍稀濒危中药材专委会副理事长。 注明：文章所涉资料由本人收集整理，部分源于网络。资料与数据可能不准确、不全面或者与现实不符，仅供参考，不代表任何权威资料和数据，还请业界同仁给予批评指正！文章内容仅代表个人观点，不针对第三方，如若转载请注明出处。 刘红卫 2025年12月11日