高盛《China Matters：Path of Least Resistance中国经济展望报告——阻力最小的路径》关键信息速览。
报告预计2026年中国的国内生产总值增长速度会达到4.5%, 这个数值落在设定的目标区间的下限位置。
政策方面不会采取强烈的刺激手段, 而是依靠消费以及产业升级来起到托底的作用。在十五五规划里继续把重点放在科技、制造与安全这几个领域上面。
房地产
🏠市场也许需要再继续经历一到两年的时间才能够实现稳定平衡。不过，拖累市场的因素正在逐渐减少压力。
地方在财政方面依然面临着收入下降的情况。土地相关的收入呈现⬇️的态势。同时居民手中的资产也在发生变化。这种变化具体表现为从房产类型逐步迁移向金融资产。
出口
名义上的出口增长主要是被人工智能产品的价格效应给拉动起来的, 而实实在在的增长依然靠高技术制造业支撑。
消费
家庭消费比较偏软，增长速度只有4.0%, 服务方面的消费已经变成了新的政策引导方向。
总体判断
增长放缓, 政策平稳, 市场机会主要都聚集在了科技行业和高端制造领域。